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普通人如何做好價值投資?
在普通人眼里,價值投資是個晦澀難懂的概念,貌似是個高深的學(xué)問。其實,結(jié)合我自己多年的投資經(jīng)驗,個人的感覺就是價值投資=理念+信仰,如何能做好以下幾步,就能在價值投資的路上如魚得水,收獲頗豐!
“覆巢之下無完卵”,價值投資的第一步不是選股,而是選行業(yè)。一旦行業(yè)處在衰退期,即便是行業(yè)內(nèi)的頂尖龍頭公司,也逃不了衰退的噩運(yùn)。這就要求我們一定要從大處著眼、小處入手。
行業(yè)的周期無外乎就是上圖四種情況,我們要選的是朝陽產(chǎn)業(yè)(初創(chuàng)期、成長期)+穩(wěn)定行業(yè)(穩(wěn)定器)
初創(chuàng)期:未來收益最大,自然風(fēng)險也大,類似于天使投資;頂級龍頭潛在收益一般在10年20倍以上;例如:半導(dǎo)體行業(yè)
這個階段注重的不是盈利能力(這是很多人的誤區(qū)),因為行業(yè)初創(chuàng)期很多行業(yè)要求的是高研發(fā)、高投入,一切都是為未來鋪墊的,絕大多數(shù)公司是不具備太強(qiáng)的盈利能力的;
關(guān)鍵的是業(yè)內(nèi)競爭者對關(guān)鍵、核心賽道的布局,一旦布局成功,未來就會成為當(dāng)之無愧的龍頭公司,投入量產(chǎn)自然不用擔(dān)心它的盈利能力;
成長期:收益適中、風(fēng)險適中,頂級上市公司潛在收益一般在10年10-15倍;例如:醫(yī)藥行業(yè)
成長期注重的是關(guān)鍵賽道和細(xì)分領(lǐng)域的把握,因為成長期的行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域中只有黃金賽道才具備未來的高成長性,其他大多數(shù)細(xì)分領(lǐng)域并不具備;
關(guān)于價值投資,可以說是世界上最難的投資,沒有之一。很多投資者朋友對價值投資的認(rèn)識很簡單,就是買了股票以后然后就可以持有十年了,坐享漁翁之利??墒悄??沒幾個人能通過這樣的方式成功!
普通人如何做好價值投資?最簡單的方式就是,投資頭部范圍的公司,并且存在一定的輪動。頭部公司,不是說今年這家是頭部公司,就永遠(yuǎn)是這家公司,是存在更迭的。就好比美股市場,開始時房地產(chǎn)公司稱霸,后來能源公司稱霸、醫(yī)藥公司稱霸、汽車類公司稱霸、大消費(fèi)類的公司稱霸、零售類的公司稱霸,現(xiàn)在又是科技股稱霸。這種輪動性是與時代更迭的。不同的階段,有不同的價值。
而這種最簡單的方式,對于普通人來說,也是困難的。因為更多的投資者喜歡的不是頭部的公司,而是尾部的公司,因為尾部的公司更加具有想象力,幻想著自己買到了“寶”,實際上卻沒有太高的價值。就算是選擇頭部公司很簡單,更多的普通人也不太會選擇。
為什么有著價值投資是最難的投資呢?因為,需要扎實的基本功底、長時間的深入了解各個行業(yè)以及專業(yè)程度極高才能更好的做價值投資。而這些,普通人是根本不具備的。一則沒有專職的時間,二則沒有專業(yè)的知識,三則沒有豐富的經(jīng)驗,四則沒有獲取信息的渠道等等,這些劣勢的存在,注定普通人是無法深入做價值投資的。也因為這種種的門檻存在,也注定價值投資是這個世界上最難的投資。
普通人如何做好價值投資?個人的觀點就是以上,最簡單的方式就是投資頭部范圍的公司,最為直接、有效。當(dāng)然,如果想深入做好價值投資,普通人做價值投資是困難的,往往需要大量的時間、大量的精力以及深厚的功底才能完成。
價值投資是股票投資的一個流派,當(dāng)然價值投資的理念也可以延伸到早期股權(quán)投資、債券投資以及實業(yè)投資等相關(guān)領(lǐng)域。
普通人想要做好價值投資,首先需要了解清楚價值投資的基本邏輯。
價值投資最早起源于投資大師格雷厄姆,他在自己的兩本經(jīng)典著作《證券分析》和《聰明的投資者》里詳細(xì)闡述了價值投資的理念。“股神”巴菲特看了《聰明的投資者》這本書后,慕名成為格雷厄姆的學(xué)生,而后將價值投資的方法發(fā)揚(yáng)光大。價值投資的代表人物還有巴菲特同樣非常推崇的費(fèi)雪,以及著名基金經(jīng)理彼得林奇。
價值投資簡單來說,就是股票的價格是圍繞其內(nèi)在價值上下波動的,價值投資者要做的就是在股票的市場價格低于價值時買入股票,在股票的市場價格高于價值時賣出股票。
那么首先就需要了解股票的內(nèi)在價值,也就是對股票進(jìn)行估值。
常見的估值方法包括相對估值法和絕對估值法。
相對估值法就是利用市盈率、市凈率等市場指標(biāo)進(jìn)行估值的方法。比如說您可以用一只股票的股價除以每股收益,得出這只股票的市盈率,然后和行業(yè)平均市盈率或者可比公司市盈率比較,如果大于行業(yè)或者可比市盈率,那么股票被高估,應(yīng)該賣出。如果小于行業(yè)或者可比市盈率,那么股票被低估,可以買入。
絕對估值法就是對公司未來所產(chǎn)生現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn),對公司進(jìn)行估值的方法。具體來說又可以分為股利折現(xiàn)法和自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法。絕對估值法比相對估值法要復(fù)雜許多,對投資者的專業(yè)能力要求更高。
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